Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης μειώθηκαν τη Δευτέρα, αφού οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δήλωσαν ότι έχουν περιθώριο μείωσης των επιτοκίων καθώς ο πληθωρισμός επιβραδύνεται, ενόψει των βασικών οικονομικών στοιχείων αργότερα αυτή την εβδομάδα.
«Εκτός απροόπτου, η πρώτη μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο είναι τελειωμένη υπόθεση, αλλά στη συνέχεια έχουμε αρκετούς βαθμούς ελευθερίας», δήλωσε ο επικεφαλής της γαλλικής κεντρικής τράπεζας Francois Villeroy de Galhau στη γερμανική Boersen Zeitung.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν δήλωσε σε ακροατήριο στο Δουβλίνο ότι η πολύ καθυστερημένη χαλάρωση ενέχει τον κίνδυνο να ωθήσει τον πληθωρισμό κάτω από τον στόχο, αν και είπε επίσης ότι η πολύ γρήγορη μείωση θα μπορούσε να προκαλέσει αναζωπύρωση των πιέσεων στις τιμές.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας, που αποτελεί το σημείο αναφοράς του μπλοκ, μειώθηκε κατά 5 μονάδες βάσης (bps) στο 2,536%. Η απόδοση, η οποία κινείται αντιστρόφως ανάλογα με την τιμή, είχε αγγίξει υψηλό ενός μηνός στο 2,618% την Παρασκευή, αφού στοιχεία που βασίζονται σε έρευνες έδειξαν ότι η οικονομία της ευρωζώνης φωτίστηκε τον Μάιο.
Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στον γερμανικό δείκτη τιμών καταναλωτή την Τετάρτη, μαζί με τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη και τον δείκτη προσωπικής καταναλωτικής δαπάνης στις ΗΠΑ την Παρασκευή. Η έρευνα καταναλωτικών προσδοκιών της ΕΚΤ θα δημοσιευθεί την Τρίτη, ενώ το Beige Book της Ομοσπονδιακής Τράπεζας την Τετάρτη.
«Οι οικονομολόγοι μας συμφωνούν σε γενικές γραμμές με τη συναίνεση ότι ο γενικός πληθωρισμός (της ζώνης του ευρώ) θα πρέπει να σημειώσει άνοδο, ενώ η μείωση του πυρήνα του πληθωρισμού είναι πιθανό να ανακοπεί», δήλωσε ο Χάουκε Ζίμενσεν, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της Commerzbank.
«Αυτό το αποτέλεσμα θα μπορούσε να προσθέσει πικάντικο άρωμα στην εκτίμηση της ΕΚΤ ότι η δυναμική τόσο του γενικού όσο και του βασικού πληθωρισμού επιβραδύνεται», πρόσθεσε ο ίδιος.
Οι αγορές χρήματος τιμολόγησαν για τελευταία φορά 60 μονάδες βάσης (μ.β.) νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ το 2024, γεγονός που συνεπάγεται δύο μειώσεις επιτοκίων και περίπου 30% πιθανότητα τρίτης κίνησης έως το τέλος του έτους.
Η ΕΚΤ είναι έτοιμη να μειώσει τα επιτόκια τον επόμενο μήνα, αλλά η πολιτική πρέπει να συνεχίσει να είναι περιοριστική φέτος, καθώς η αύξηση των μισθών δεν θα εξομαλυνθεί πριν από το 2026, δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λανέσα σε συνέντευξή του στους Financial Times, που δημοσιεύθηκε επίσης τη Δευτέρα.
Η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου της Γερμανίας, που είναι πιο ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια πολιτικής, μειώθηκε κατά 6 μονάδες βάσης στο 3,027%, αφού έφτασε στο 3,124% την Παρασκευή, το υψηλότερο επίπεδό της από τα μέσα Νοεμβρίου.
Το γερμανικό επιχειρηματικό ηθικό παρέμεινε στάσιμο τον Μάιο, υπολειπόμενο της προβλεπόμενης βελτίωσης, σύμφωνα με έρευνα της Δευτέρας.
Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς τίτλου μειώθηκε κατά 6 bps στο 3,828%, ενώ η διαφορά μεταξύ των ιταλικών και γερμανικών αποδόσεων DE10IT10=RR διαμορφώθηκε στις 129 bps.
Η διαφορά μεταξύ των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και των γερμανικών bunds - ένας δείκτης της αναμενόμενης απόκλισης της πορείας πολιτικής μεταξύ της ΕΚΤ και της Fed - διευρύνθηκε κατά 5 bps στις 193 bps.
Οι οικονομολόγοι της BofA αναμένουν ότι η απόκλιση μεταξύ της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ και της Fed θα είναι μεγαλύτερη από τις τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς και ότι η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των αμερικανικών και των γερμανικών ομολόγων θα διασπάσει τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα μέχρι το τέλος του έτους.
