Από τα χείλη του Τζερόμ Πάουελ κρέμονται σήμερα οι αγορές καθώς το απόγευμα θα μιλήσει στο Jackson Hole. Οι αναλυτές εκτιμούν πως θα δώσει σήμα για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed και θα τονίσει πως ο πληθωρισμός πλησιάζει στο στόχο του 2% της Κεντρικής Τράπεζας.
Υπενθυμίζεται ότι, τα πρακτικά της Fed που δημοσιεύθηκαν χθες έδειξαν ότι η πρώτη μείωση επιτοκίων θα λάβει, εκτός απροόπτου, χώρα το Σεπτέμβριο με τους αξιωματούχους να δηλώνουν πως «εφόσον συνεχιστούν τα μακροοικονομικά δεδομένα στην ίδια πορεία μέχρι σήμερα, τότε είναι πιθανή η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής».
H Goldman Sachs εκτιμά πως ο Πάουελ στη σημερινή του ομιλία θα κηρύξει τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων και οι αναλυτές περιμένουν ότι θα προχωρήσει σε τρεις μειώσεις επιτοκίων 25 μονάδων βάσης το Σεπτέμβριο, το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο, κάτι όμως που θα εξαρτηθεί και από τα στοιχεία της αγοράς εργασίας. Την ίδια στιγμή, η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για ύφεση της αμερικανικής οικονομίας στο 20%.
Σύμφωνα με τη Citigroup, στην αγορά παραγώγων, οι traders βλέπουν πιθανότητα κίνησης άνω του 1% στον S&P 500, πάνω ή κάτω, με βάση το κόστος των δικαιωμάτων αγοράς και πώλησης (call/put options) με βάση ό,τι πει ο Πάουελ. H ομιλία του επικεφαλής της Fed κεντρίζει το ενδιαφέρον και για έναν ακόμα λόγο: Τις αμερικανικές εκλογές. Αναλυτές εκτιμούν πως εφόσον αρχίσουν οι μειώσεις επιτοκίων πριν τις εκλογές του Νοεμβρίου, τότε θα ευνοηθούν οι Δημοκρατικοί, οι οποίοι θα μπορέσουν να ισχυριστούν ότι κέρδισαν τη μάχη κατά του πληθωρισμού.
Σχολιάζοντας τα χρηματιστηριακά τεκταινόμενα των δύο τελευταίων εβδομάδων η UBS, εστιάζει και αυτή στο ότι η μείωση των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας φάνηκε να μετριάζει την ανησυχία της αγοράς για απότομη καθίζηση της αγοράς εργασίας.
Στη σημερινή του ομιλία ο Powell κρατάει τα κλειδιά της συνέχισης του ράλι στη Wall Street και θα έχει μια χρυσή ευκαιρία να επανακτήσει τον έλεγχο του οικονομικού αφηγήματος και να ενισχύσει την αξιοπιστία της ισχυρότερης κεντρικής τράπεζας του κόσμου που επλήγη από λάθη την τελευταία τετραετία.
Εκτός όμως από την αγορά μετοχών η ομιλία του Powell αναμένεται να επηρεάσει και τις ισοτιμίες. Αυτήν τη στιγμή το ευρώ ενισχύεται σημαντικά έναντι του δολαρίου. Σύμφωνα με την Commerzbank, η πορεία της ισοτιμίας του ευρώ έχει να κάνει με τη διαφορά επιτοκίων και της νομισματικής πολιτικής ανάμεσα στις δύο κεντρικές τράπεζες. Ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, αλλά η Fed αναμένεται να κινηθεί επιθετικότερα με τις μειώσεις επιτοκίων απ' ότι η ΕΚΤ, κάτι που θα συρρικνώσει το επιτοκιακό spread και θα δώσει περιθώριο ανόδου για το ευρώ.
Όπως αναφέρει η Eurizon Capital, σε περίπτωση που ο Πάουελ εμφανιστεί διστακτικός στην αλλαγή νομισματικής πολιτικής και στις μειώσεις επιτοκίων, τότε ίσως μπει φρένο στο ράλι του ευρώ και το δολάριο επανακάμψει.
