Στα 1,02 δολάρια εκτιμούν οι αναλυτές της Morgan Stanley ότι θα διαμορφωθεί η ισοτιμία ευρώ - δολαρίου στο τέλος του 2024 έναντι 1,11 δολαρίων που ήταν η πρόβλεψη των αναλυτών που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Ο λόγος για την πτωτική πορεία της ισοτιμίας του ευρώ, κατά 7% από τα τρέχοντα επίπεδα, είναι η πολιτική νομισματικής χαλάρωσης προς την οποία κινείται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προκειμένου να ενισχύσει μια οικονομία, η οποία, σύμφωνα με τη Morgan Stanley παρουσιάζει σημάδια κόπωσης.
Ο επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής για τα νομίσματα των G10 της Morgan Stanley, David Adams, θεωρεί ότι η επερχόμενη υποτίμηση του ευρώ οφείλεται στο ενδεχόμενο να προχωρήσει η ΕΚΤ σε μειώσεις των επιτοκίων στις επόμενες τρεις συνεδριάσεις, αρχής γενομένης από την Πέμπτη.
Μάλιστα, καθώς πιέζεται να αντιμετωπίσει γρήγορα τα συμπτώματα μιας πιθανής οικονομικής ύφεσης δεν αποκλείεται μια από τις μειώσεις αυτές να είναι μεγάλη, δηλαδή της τάξεως του 0,50%.
Πάντως, όπως ανέφερε ο David Adam’s, ο οποίος στο παρελθόν κατείχε θέση στην Fed της Νέας Υόρκης, «η αγορά έχει όλα εκείνα τα περιθώρια να προετοιμαστεί για το ενδεχόμενο ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να προχωρήσει σε περικοπές βαθύτερα και ταχύτερα απ' ό,τι αξιολογείται σήμερα». Η συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας», κατέληξε, «θα μπορούσε να αποδειχθεί ένας σημαντικός καταλύτης για να αρχίσει να το σκέφτεται η αγορά».
Αυξάνεται το επενδυτικό ρίσκο
Οι κεφαλαιαγορές, προ το παρόν, «ποντάρουν» σε μια μείωση περίπου 60 μονάδων βάσης στην Ευρώπη φέτος, σε σύγκριση με περίπου 110 μονάδες βάσης στις ΗΠΑ. Ο David Adams, ακόμη θεωρεί ότι οι traders έχουν τα περιθώρια να αυξήσουν τα στοιχήματα στην ΕΚΤ για την τιμή με παρόμοιο κίνδυνο μείωσης κατά μισή μονάδα.
Από την άλλη πλευρά οι traders των options (δικαιωμάτων προαίρεσης) είναι, ήδη, λιγότερο θετικοί στις προοπτικές του ευρώ ενόψει της συνεδρίασης της ΕΚΤ.
Ο Adams συνιστά από τον Φεβρουάριο μια short θέση για την ισοτιμία ευρώ-δολαρίου, με την άποψη ότι οι αμερικανικές εκλογές τον Νοέμβριο θα μπορούσαν να ενισχύσουν το δολάριο. Επιπρόσθετα, η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρώπη ενισχύει τώρα την πεποίθησή του για πτωτική τάση στο ευρώ.
Ενώ τα φώτα της δημοσιότητας είναι σταθερά στη γαλλική πολιτική σκηνή τους τελευταίους μήνες, ο Adams θεωρεί επίσης τις γερμανικές πολιτικές εξελίξεις εξίσου ανησυχητικές για τη μακροπρόθεσμη πολιτική σταθερότητα της περιοχής.
«Το κόστος του πολιτικού ρίσκου και η αβεβαιότητα αυξάνονται σε μια εποχή που η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται», αναφέρει χαρακτηριστικά. «Και οι δύο αυτοί παράγοντες υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές θα ήταν λιγότερο πρόθυμοι να τοποθετήσουν νέα κεφάλαια στην περιοχή».
