Στο χώρο των εμπορευμάτων οι «σορτάκηδες» του χρυσού έχουν μειώσει αισθητά τις θέσεις τους, καθώς όλα τα σημάδια των αγορών οδηγούν στο συμπέρασμα ότι η άνοδος του βασιλιά των μετάλλων θα συνεχιστεί. Ίσως όχι στον έντονο ρυθμό των τελευταίων μηνών, αλλά θα συνεχιστεί. Αντίθετα η μάχη στο πετρέλαιο καλά κρατεί ανάμεσα στους short και στους long, δηλαδή ανάμεσα σε αυτούς που αναμένουν συνέχιση της πτώσης της τιμής του και σε αυτούς που αναμένουν την πλήρη αναστροφή της αγοράς.
Τα συμβόλαια του Δεκεμβρίου για το Brent Crude, που εκινούντο για πολλές ημέρες χαμηλά κάτω από τα $80/βαρέλι είχαν ξεπεράσει στις 7 Οκτωβρίου τα $81 για να βυθιστούν εκ νέου κοντά στα $75. Χθες, οι μάχες ανάμεσα στους long τους short, διεξάγονται ανάμεσα στα $77 και $78 το βαρέλι.
Το μικρό ράλι πάνω από τα $80 βασίστηκε στο φόβο για τον βομβαρδισμό όχι μόνο των διυλιστηρίων, αλλά και ολόκληρων των πετρελαιοπηγών του Ιράν. Πάντως, μπροστά σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, οι αγορές παραμένουν ψύχραιμες. Ίσως σε αυτό να βοηθά το γεγονός ότι η ζήτηση για πετρέλαιο έχει υποχωρήσει αισθητά κυρίως από την πλευρά της Κίνας. Ίσως και το γεγονός ότι οι εξαγωγές πετρελαίου από το Ιράν καλύπτουν μόλις το 3% των αναγκών της αγοράς.
Η ημερήσια παραγωγή πετρελαίου του Ιράν βρέθηκε τον περασμένο Αύγουστο στα 3,7 εκατ. βαρέλια, που αποτελεί ποσότητα ρεκόρ από το 2018 μέχρι σήμερα. Σύμφωνα με τις αναλύσεις της Citi, μια επίθεση μικρής κλίμακας θα αφαιρούσε από την αγορά 300 χιλιάδες έως 450 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως. Ενώ, αντίθετα, μια μεγαλύτερη επίθεση θα μπορούσε να αφαιρέσει από την αγορά ακόμα και 1,5 εκατ. βαρέλια.
Αυτά όσον αφορά τις ποσότητες. Όσον αφορά τις τιμές, η Clearview Energy Partners εκτιμά ότι η τιμή του πετρελαίου θα αυξηθεί κατά $7 το βαρέλι εάν επιβληθούν νέες οικονομικές κυρώσεις από τις ΗΠΑ και τη Δύση, κατά $13 το βαρέλι εάν βομβαρδιστούν οι πετρελαϊκές υποδομές του Ιράν και ακόμα μέχρι και $28 το βαρέλι εφόσον υπάρξει πρόβλημα με τη διέλευση των δεξαμενοπλοίων από τα στενά του Ορμούζ.
Ωστόσο, παρά το γεγονός της ρεαλιστικής αποτίμησης των κινδύνων όσον αφορά τις ποσότητες αλλά και τις τιμές, οι κατέχοντες short θέσεις επιμένουν σε αυτές. Σύμφωνα με έκθεση της Standard Chartered, μεγάλο μέρος της προηγούμενης ανοδικής κίνησης οφειλόταν στην κάλυψη short θέσεων, για τον περιορισμό των ζημιών τους. Οι short όμως επιμένουν, στο δικό τους σενάριο που βασίζεται στην εκτίμηση για υποχώρηση των ρυθμών ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας, η οποία θα μπορούσε να ανεχθεί τη μείωση της παραγωγής πετρελαίου.
Η Carlyle υποστηρίζει ότι οι τεράστιες θέσεις short δικαιολογούνται πλήρως, καθώς οι αγορές διαθέτουν ένα σημαντικό πλεόνασμα προσφοράς πετρελαίου για το 2024 και 2025. Όμως, υπάρχουν και αναλυτές που εκτιμούν ότι το πακέτο τόνωσης της κινεζικής οικονομίας, θα αλλάξει άρδην την παρούσα ισορροπία. Και δεν είναι λίγοι αυτοί που εκτιμούν ότι μέσα στο 2025, οι αγορές θα βρεθούν μπροστά σε φαινόμενο contango, όπως τον Δεκέμβριο του 2023, όταν οι επενδυτές έχαναν χρήματα στην προσπάθειά τους να μετακυλήσουν εναγωνίως τις θέσεις τους στα παράγωγα.
Όπως και να έχει, όποιες και να είναι οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή οι χώρες του OPEC+ έχουν τη δυνατότητα να αναπληρώσουν την απουσία Ιρανικού πετρελαίου. Και εξ αυτού του λόγου οι short διατηρούν τη θέση τους.
