To «sell off» της Wall Street, που πρόλαβε να ενεργοποιήσει όλα τα αρνητικά επενδυτικά συναισθήματα, ακολουθήθηκε από την αναζήτηση των αιτιών και των αφορμών της πτώσης. Και όπως είναι λογικό σε τέτοιες περιπτώσεις, η χρηματιστηριακή κοινότητα, στρέφει το ενδιαφέρον της στις κινήσεις των μεγάλων επενδυτικών παικτών. Αναζητώντας με αυτόν τον τρόπο απαντήσεις σε όσα προηγήθηκαν, καθώς και προβλέψεις για όσα έπονται. Αφού το έξυπνο και έμπειρο «παλαιό χρήμα» τις περισσότερες φορές, «προηγείται» των αναστατώσεων και της μεταβολής των τάσεων.
Έτσι, οι επενδυτές έστρεψαν την προσοχή τους στη δημοσίευση των οικονομικών στοιχείων του Q2 (δευτέρου τριμήνου) της Berkshire Hathaway, που φέρουν τις βαριές υπογραφές του CEO Warren Buffet και του CFO Marc Hamburg. To επενδυτικό ενδιαφέρον, δεν αφορά μόνο τα αποτελέσματα, τα οποία είναι πάντα κερδοφόρα. Αλλά κυρίως αφορά τις μεταβολές στη σύνθεση του χαρτοφυλακίου της Berkshire Hathaway, που λόγω του μακροπρόθεσμου επενδυτικού χαρακτήρα του, αποτυπώνει τον τρόπο με τον οποίο συμπεριφέρεται το λεγόμενο «old money» της Wall Street. Δηλαδή, το «παλαιό έμπειρο χρήμα», που έχει επιβιώσει και μεγαλουργήσει διαχρονικά μέσα στο πέρασμα των ανοδικών και πτωτικών των χρηματιστηρίων κύκλων.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η Berkshire Hathaway μέσω του Form 10-Q, η εταιρεία είναι σήμερα ο μεγαλύτερος επενδυτής στις ΗΠΑ σε T-bills, δηλαδή σε Έντοκα Γραμμάτια του Αμερικανικού Δημοσίου. Η Berkshire διαθέτει στο χαρτοφυλάκιό της, T-bills συνολικής αξίας $234,6 δισ. Περισσότερα ακόμα και από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα Fed, που κατέχει T-bills αξίας $195,3 δισ. Ήδη από τον περασμένο Μάιο, ο Warren Buffet, έχει χαρακτηρίσει τα έντοκα γραμμάτια του Αμερικανικού Δημοσίου, ως την πλέον ασφαλή επένδυση που υπάρχει σήμερα. Οι αποδόσεις των T-bills που έχει στο χαρτοφυλάκιο της η Berkshire είναι της τάξεως του 5,05% για τα 3μηνης διάρκειας, του 4,68% για τα 6μηνης διάρκειας και του 4,18% για τα αντίστοιχα 12μηνης διάρκειας.
Τα ταμειακά διαθέσιμα που καταγράφονται στις λογιστικές καταστάσεις της 30ης Ιουνίου 2024, βρίσκονται στο ιστορικό ρεκόρ των $276,9 δισ. Τα ταμειακά διαθέσιμα έχουν αυξηθεί υπέρμετρα λόγω των μαζικών ρευστοποιήσεων μετοχών, στις οποίες έχει προβεί η ομάδα του Warren Buffet από την αρχή του έτους.
Η πιο σημαντική κίνηση της Berkshire κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2024, ήταν η ρευστοποίηση της μισής θέσης που κατείχε στη μετοχή της Apple, χρηματιστηριακής αξίας περίπου $90 δισ. Συγκεκριμένα, η Berkshire έχει στο χαρτοφυλάκιο της, μετοχές της Apple αξίας $84,2 δισ. από $174,3 δισ. που διέθετε στις 31/12/2023. Παρά τις πωλήσεις, η Apple παραμένει η μεγαλύτερη μετοχική τοποθέτηση της Berkshire, ακολουθούμενη από τοποθετήσεις στην Bank of America ύψους $41,1 δισ. και στην American Express ύψους $35,1 δισ.
Απαντώντας σε ερώτηση των επενδυτών του, σχετικά με τις πωλήσεις μετοχών της Apple, που πραγματοποιήθηκαν εν μέσω ενός μπαράζ θετικών ειδήσεων για την Τεχνητή Νοημοσύνη που θα δώσει νέες δυνατότητες στην Apple, o Warren Buffet απάντησε ότι παρά τις ρευστοποιήσεις, το χαρτοφυλάκιο της Berkshire θα συνεχίσει να διαθέτει μετοχές της Apple, της American Express και της Coca Cola, μέχρι τη στιγμή που ο ίδιος θα παραδώσει τα ηνία της επενδυτικής στρατηγικής της εταιρείας στον Greg Abel, εκτός και αν συμβεί εν τω μεταξύ κάτι απρόσμενο και αναπάντεχο. Ωστόσο, οι μαζικές πωλήσεις μετοχών της Apple, που οδήγησαν στο μισό τη συμμετοχή του σε αυτήν, φανερώνουν κάποιες δεύτερες σκέψεις, τις οποίες ο Warren Buffet προς το παρόν έχει αποφασίσει να μην μοιραστεί με τους επενδυτές του.
Ιδιαίτερης προσοχής χρήζει το γεγονός, ότι η μέση τιμή πώλησης των μετοχών της Apple ήταν τα $186, με αντίστοιχη ιστορική μέση τιμή αγοράς τα $36. Σαν αποτέλεσμα το κέρδος από την πώληση ανήλθε συνολικά πέριξ των $59 δισ. Αυτό σημαίνει ότι μόνο από τις πωλήσεις των μετοχών της Apple, η Berkshire θα πρέπει καταβάλει πολιτειακούς και ομοσπονδιακούς φόρους της τάξεως των $15 δισ. Ένα μη ευκαταφρόνητο ποσό. Οπότε η πώληση των μισών μετοχών της Apple, από την πλευρά του Warren Buffet, αποκτά ακόμα μεγαλύτερη σημασία, αφού έχει αισθητά υψηλότερο τελικό κόστος για την εταιρεία.
Οι υπόλοιπες σημαντικές ρευστοποιήσεις της Berkshire μέσα στο Q2 αφορούσαν μετοχές της Paramount Global (PARA), της εταιρείας cloud computing Snowflake (SNOW) και του πετρελαϊκού κολοσσού Chevron (CVX). Παράλληλα, με βάση τις γνωστοποιήσεις της εταιρείας προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Wall Street (SEC), κατά τη διάρκεια του Ιουλίου και του Αυγούστου, η Berkshire έχει προβεί σε αθρόες πωλήσεις μετοχών της Bank of America (BAC).
Σε ποιες νέες μετοχές τοποθετήθηκε ο Warren Buffet μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του έτους; Σε μετοχές της Ultra Beauty (ULTA) που είναι μια εταιρεία προϊόντων ομορφιάς και περιποίησης, καθώς και σε μετοχές της αεροδιαστημικής εταιρείας Heico Corp. (HEI). H ανακοίνωση της εισόδου της Berkshire και στις δυο μετοχές ακολουθήθηκε από μαζικές αγορές, αφού δεν είναι λίγοι οι επενδυτές από ακολουθούν κατά πόδας, το «γκουρού της Όμαχα».
Ανακεφαλαιώνοντας, θα μπορούσαμε να καταλήξουμε στο συμπέρασμα, ότι ο Warren Buffet, ο οποίος αποτελεί τον βασικό εκφραστή του λεγόμενου «old money» της Wall Street προτιμά στην παρούσα χρηματιστηριακή συγκυρία τα μετρητά, τα έντοκα γραμμάτια του Αμερικανικού Δημοσίου, ενώ ρευστοποιεί μια μεγάλη θέση στη μετοχή της Apple, η απόδοση της οποίας έχει πενταπλασιαστεί από τότε που την είχε εντάξει στο χαρτοφυλάκιο του.
Εάν αποπειραθούμε να μεταφράσουμε τις προαναφερθείσες κινήσεις σε «οδηγίες προς ναυτιλομένους», τότε:
τα υψηλά ταμειακά διαθέσιμα, σημαίνουν αναζήτηση ευκαιριών, σε χαμηλότερα επίπεδα τιμών,
η μεγάλη θέση στα ομόλογα, σημαίνει ασφάλεια και «κλεισμένες αποδόσεις», εν όψει της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων από τη πλευρά της Fed,
και τέλος, η μείωση των θέσεων ακόμα και σε εμβληματικές μετοχές, σημαίνει στρατηγική αναθεώρηση απέναντι στο γενικευμένο κλίμα αισιοδοξίας.
