Νέα δεδομένα σε διεθνές οικονομικό επίπεδο δημιούργησε η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ, με φόντο τις εκτιμήσεις μιας μεγάλης μερίδας της αγοράς ότι θα δώσει περαιτέρω ώθηση στην υποψηφιότητα του πρώην Αμερικανού Προέδρου και θα τον οδηγήσει και πάλι εντός του Λευκού Οίκου.
Σύμφωνα με επενδυτικούς κύκλους, αυτή την εβδομάδα θα αυξηθούν τα στοιχήματα που ποντάρουν στη νίκη του, καθώς οι περισσότεροι αναλυτές αναμένεται να ακολουθήσουν το ιστορικό προηγούμενο. Για παράδειγμα, ο Ρήγκαν είχε κερδίσει 8 μονάδες το 1981 μετά την επίθεση εναντίον του, ενώ η επίθεση με μαχαίρι στον Ζαϊρ Μπολσονάρο το 2018 συνέβαλε στον εκλογικό θρίαμβο του ακροδεξιού πολιτικού που υπηρέτησε ως ο 38ος πρόεδρος της Βραζιλίας από το 2019 έως το 2023.
Για τον Ντόναλντ Τραμπ τα πράγματα είναι ακόμα πιο εύκολα, μιας και ήδη πριν την απόπειρα οι αγορές είχαν αρχίσει να προεξοφλούν τη νίκη του, βασιζόμενες και στο εκλογικό προβάδισμα που υποδείκνυαν οι δημοσκοπήσεις.
Πώς όμως είχε αντικατοπτριστεί αυτή η προεξόφληση μέχρι την Παρασκευή; Mε θετική ψήφο από την αγορά των μετοχών, αλλά όχι και από την αγορά των ομολόγων, με την καμπύλη απόδοσης του αμερικανικού δημοσίου να έχει εκτιναχτεί.
Πώς αναμένεται να αντικατοπτριστεί αυτή την εβδομάδα το γεγονός ότι μετά την απόπειρα εναντίον του πρώην Αμερικανού προέδρου υπάρχει λιγότερη αβεβαιότητα σχετικά με την επανεκλογή του;
Kρυπτονομίσματα, χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις και παραδοσιακή ενέργεια οι μεγάλοι κερδισμένοι
Η αγορά των κρυπτονομισμάτων είναι ήδη σε φάση προεξόφλησης της εκλογικής νίκης του Ντόναλντ Τραμπ, καταγράφοντας μεγάλη άνοδο αμέσως μετά την ανακοίνωση ότι ο πρώην πρόεδρος των ΗΠΑ είναι καλά στην υγεία του. Το Bitcoin ξεπέρασε τα 60.000 δολάρια, ενώ δυνατή ήταν η άνοδος και για το Εtherium, αντίδραση λογική καθώς όλοι γνωρίζουν ότι ο Τραμπ είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων.
Σε πολλές δημόσιες ομιλίες του άλλωστε έχει τονίσει ότι θα σταματήσει τη σταυροφορία Μπάιντεν κατά των κρυπτονομισμάτων και θα εξασφαλίσει ότι το μέλλον του Bitcoin και γενικότερα των κρυτπονομισμάτων θα γραφτεί στις ΗΠΑ.
Οι χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις και η συμβατική ενέργεια αναμένεται επίσης να είναι στους μεγάλους κερδισμένους της προεξόφλησης μιας νίκης Τραμπ.
Υπενθυμίζουμε ότι Τραμπ έχει δεσμευτεί να αυξήσει την παραγωγή ορυκτών καυσίμων στις ΗΠΑ, διευκολύνοντας τη διαδικασία αδειοδότησης για γεωτρήσεις και ενθαρρύνοντας την κατασκευή νέων αγωγών φυσικού αερίου.
Επίσης, έχει δηλώσει ότι αν εκλεγεί, οι ΗΠΑ θα υποχωρήσουν εκ νέου από τη Συμφωνία του Παρισιού για το κλίμα και θα υποστηρίξει την αύξηση της παραγωγής πυρηνικής ενέργειας.
Ο Τραμπ έχει δεσμευτεί επίσης να επαναφέρει την ευρεία φορολογική μείωση του 2017 που υπέγραψε ενώ ήταν στην εξουσία και την ίδια στιγμή η κυβέρνηση του θα ανοίξει έναν περαιτέρω γύρο περικοπών φόρων σε φυσικά πρόσωπα και εταιρείες, πέρα από αυτές που θεσπίστηκαν κατά την πρώτη του θητεία.
Η φορολογική του ατζέντα σε συνδυασμό με το γεγονός ότι ο Τραμπ είναι υπέρμαχος της αγοράς με ελάχιστους περιορισμούς, ευνοεί τις μεγάλες επιχειρήσεις και φυσικά τους χρηματοοικονομικούς κολοσσούς.
Το στοίχημα σύμφωνα με την Goldman Sachs είναι και πάλι το ιστορικό παράδειγμα. Στις πέντε προεδρικές εκλογές των τελευταίων 20 ετών, η εμπιστοσύνη των CEO, το καταναλωτικό συναίσθημα και η αισιοδοξία των μικρών επιχειρήσεων έχουν μετατοπιστεί και στηρίζουν νίκες των Ρεπουμπλικανών παρά νίκες των Δημοκρατικών.
Το βελτιωμένο κλίμα ενδεχομένως θα οδηγήσει σε αύξηση των δαπανών και των επενδύσεων και ως εκ τούτου «μια νίκη Τραμπ θα μπορούσε να ενισχύσει τις προοπτικές κερδών για ορισμένες εταιρείες ακόμη και χωρίς ουσιαστικές αλλαγές πολιτικής».
Όλα ρόδινα λοιπόν;
Κλάδος άμυνας και πράσινη ενέργεια μπροστά σε περιπέτειες
Για κάποιους κλάδους μια επανεκλογή του Τραμπ ίσως αποδειχθεί δύσκολη υπόθεση.
Oι μετοχές που σχετίζονται με τις αμυντικές δαπάνες ενδέχεται να ταλαιπωρηθούν υπό μια κυβέρνηση Τραμπ, καθώς ο πρώην Αμερικανός πρόεδρος παραμένει επικριτικός για την υποστήριξη των ΗΠΑ προς την Ουκρανία στον πόλεμο με τη Ρωσία και έχει πει ότι θα μπορούσε να τερματίσει τον πόλεμο σε 24 ώρες εάν εκλεγεί. Επίσης, έχει δηλώσει ότι υπό την προεδρία του, η Αμερική θα επανεξετάσει θεμελιωδώς «τον σκοπό του ΝΑΤΟ και την αποστολή του ΝΑΤΟ».
Οι πράσινες ενεργειακές μετοχές ενδεχομένως επίσης να ταλαιπωρηθούν υπό τον Τραμπ.
Υπενθυμίζουμε όμως ότι όλες αυτές οι εκτιμήσεις είναι σε θεωρητικό πάντα επίπεδο, καθώς κατά έναν ειρωνικό τρόπο, οι επιχειρήσεις που συνδέονται με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας είδαν τα αποθέματά τους να αποδίδουν καλύτερα υπό την κυβέρνηση Τραμπ, ενώ οι μετοχές των εταιρειών πετρελαίου και άλλων παραδοσιακών εταιρειών ενέργειας είχαν καλύτερες επιδόσεις υπό την κυβέρνηση Μπάιντεν. (σ.σ:Σχετική ανάλυση μπορείτε να διαβάσετε εδώ).
Τέλος, να υπενθυμίσουμε ότι αν πράγματι εφαρμόσει όσα λέει στην προεκλογική του εκστρατεία ο Ντόναλντ Τραμπ, τότε θα αποσύρει τις εντολές του Μπάιντεν για τα ηλεκτρικά οχήματα και άλλες πολιτικές που αποσκοπούν στη μείωση των εκπομπών των αυτοκινήτων.
Το διακύβευμα της αγοράς των ομολόγων και ο στραγγαλισμός του ελεύθερου εμπορίου
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα η επανεκλογή του Τραμπ δεν αποκλείεται εν τέλει να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην αγορά.
Βλέπετε, οι ΗΠΑ οδηγούνται σε εκλογές με ένα δημοσιονομικό έλλειμμα ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων, κάτι που σημαίνει ότι όποιος και να είναι ο επόμενος πρόεδρος, θα αντιμετωπίσει σοβαρούς περιορισμούς στη δημοσιονομική του πολιτική.
Αν αυτούς τους περιορισμούς λοιπόν ο επόμενος πρόεδρος τους αγνοήσει επιδεικτικά, τότε μάλλον θα πρέπει να προετοιμαστούμε για νέες περιπέτειες σε βάθος χρόνου.
Οι μαζικές φοροαπαλλαγές που τάζει ο Ντόναλντ Τραμπ θα αυξήσουν το ήδη τεντωμένο δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ, οδηγώντας την απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς σε επικίνδυνα επίπεδα. Ήδη φέτος το χρηματοδοτικό κόστος των ΗΠΑ έχει αυξηθεί πέριξ του 7,8%.
Μα ο Τραμπ θα πιέσει ακόμα περισσότερο τη Fed προς μια πιο επιθετική πολιτική μείωσης επιτοκίων θα αναρωτηθούν κάποιοι. Μα οι αγορές έχουν ενίοτε το δικό τους σύστημα τιμολόγησης θα απαντήσουμε, έχοντας ως Έλληνες την πικρή πείρα της δημοσιονομικής κρίσης 2009-2018.
Βέβαια, ο Τραμπ υποστηρίζει ότι θα εξαλείψει το εμπορικό έλλειμμα μέσω της επιβολής δασμών 10% σε όλα τα αγαθά που εισάγονται στις ΗΠΑ, ακόμα και εκείνα φιλικά προσκείμενων εμπορικών εταίρων όπως η Ιαπωνία και η Ευρώπη, ενώ για την Κίνα οι δασμοί αυτοί θα φτάσουν το 60%.
Επιπρόσθετα, υποστηρίζει τη σταδιακή κατάργηση των κινεζικών εισαγωγών αγαθών όπως είναι τα ηλεκτρονικά, ο χάλυβας και τα φαρμακευτικά προϊόντα για τέσσερα χρόνια και τη ρητή απαγόρευση στις κινεζικές εταιρείες να κατέχουν υποδομές των ΗΠΑ στους τομείς της ενέργειας και της τεχνολογίας.
Εν ολίγοις, ο Ρεπουμπλικανός υποψήφιος θα επανεξετάσει τη Φάση 1 της εμπορικής συμφωνίας μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ ως «σημείο εκκίνησης» οποιασδήποτε εμπορικής διαπραγμάτευσης.
Αυτή η εμπορική πολιτική όμως θα στραγγαλίσει για άλλη μια φορά το ελεύθερο εμπόριο, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις πληθωριστικές πιέσεις και τους καταναλωτές, αλλά και για την Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ που κινδυνεύει να βρεθεί μπροστά σε έναν απόλυτο φαύλο κύκλο ανοδικής εκτόνωσης των τιμών.
Ένα σενάριο που όπως γίνεται κατανοητό θα ευνοήσει στο τέλος της ημέρας το επενδυτικό καταφύγιο του χρυσού.
Οι υπόλοιποι υποστηρικτές της επενδυτικής ψυχολογίας
Προς το παρόν οι αγορές είναι προσανατολισμένες στα θετικά της επανεκλογής του Τραμπ, στην έναρξη της περιόδου ανακοίνωσης των εταιρικών κερδών που ξεκίνησε με το «δεξί» την Παρασκευή και στην ελαφρώς βελτιωμένη εικόνα των τιμών καταναλωτή και παραγωγού, που ενισχύει την πεποίθηση ότι η Fed θα ακολουθήσει την ΕΚΤ από τον Σεπτέμβριο στον κύκλο μείωσης του κόστους δανεισμού.
Ειδικότερα, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή στη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη έτρεξε τον περασμένο μήνα με ρυθμό 3% ετησίως επιβραδύνοντας αισθητά από το 3,3% του Μαΐου, ενώ ήταν χαμηλότερα και από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών που προέβλεπαν υποχώρηση στο 3,1%.
Ο δομικός ΔΤΚ έτρεξε με 3,3% ετησίως τον Ιούνιο μετά το 3,4% που είχε προηγηθεί, ενώ σε επίπεδο μήνα εμφάνισε οριακή αύξηση κατά 0,1%, ελαφρώς χαμηλότερα από το 0,2% που αναμενόταν. Όπως και να έχει, το 3,3% συνιστά τον χαμηλότερο ρυθμό του δομικού πληθωρισμού εδώ και περισσότερα από τρία χρόνια, από τον Απρίλιο του 2021.
Όσον αφορά τις τιμές παραγωγού, αυξήθηκαν κατά 0,2% σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου Εργασίας, έναντι αύξησης 0,1% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Δεδομένης της μικρής απόκλισης από τις προσδοκίες, η αγορά επέλεξε να μην εκλάβει αρνητικά τη συγκεκριμένη μέτρηση, αν και σαφώς απογοήτευσε.
Οι αξιωματούχοι της Fed Daly και Musalem εξέλαβαν τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού ως ενθαρρυντικά, όπως διαφάνηκε από τις δηλώσεις τους, ενώ ο Goolsbee τα χαρακτήρισε «εξαιρετικά».
Παράλληλα, σύμφωνα με την τιμολόγηση της αγοράς, προεξοφλείται πλήρως το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο και συνολικά 2 μειώσεων των επιτοκίων στη διάρκεια του 2024, ενώ το ενδεχόμενο και 3ης μείωσης συγκεντρώνει πλέον πιθανότητες 43%.
Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν συνετέλεσαν επίσης ώστε να υποχωρήσει το δολάριο έναντι των κυριότερων νομισμάτων και να πλησιάσει η τιμή του χρυσού τα ιστορικά υψηλά της, ενώ σημαντική ήταν η ανάσα των ευαίσθητων κλάδων στην προοπτική των επιτοκίων, όπως είναι οι κλάδοι των ακινήτων και των υπηρεσιών κοινής ωφελείας.
Aποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δε δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
