Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να αποφασίσει την Πέμπτη αν θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο σε επίπεδο ρεκόρ, σε αυτό που θα πρέπει να είναι το τελευταίο της βήμα στη μάχη κατά του πληθωρισμού, ή αν θα κάνει ένα διάλειμμα καθώς η οικονομία επιδεινώνεται.
Σύμφωνα με το Reuters, η κεντρική τράπεζα των 20 χωρών που μοιράζονται το ευρώ αντιμετωπίζει ένα δίλημμα. Ακόμη και μετά από εννέα διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων, οι τιμές αυξάνονται με ρυθμό υπερδιπλάσιο του στόχου της για 2% και δεν αναμένεται να επιβραδυνθούν σε αυτό το επίπεδο για άλλα δύο χρόνια.
Αλλά το υψηλότερο κόστος δανεισμού σε μεγάλο μέρος του κόσμου και η οικονομική δυσπραγία της Κίνας επιβαρύνουν την οικονομική ανάπτυξη, με την ύφεση στην Ευρωζώνη να αποτελεί πλέον μια ευδιάκριτη πιθανότητα.
Οι αναλυτές και οι επενδυτές έτειναν προς μια παύση στις αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ, μέχρι που το Reuters ανέφερε την Τρίτη ότι η κεντρική τράπεζα επρόκειτο να αυξήσει την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό το επόμενο έτος σε ποσοστό άνω του 3%, ενισχύοντας το επιχείρημα υπέρ μιας αύξησης.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούσαν την πρόβλεψη του 2024 κρίσιμη για να καθορίσουν αν ο πληθωρισμός, που σήμερα εξακολουθεί να είναι πάνω από το 5%, οδεύει πίσω στον στόχο ή κινδυνεύει να κολλήσει σε ένα υψηλότερο επίπεδο για πολύ καιρό.
Η πλειονότητα των οικονομολόγων σε δημοσκόπηση του Reuters στις 5-7 Σεπτεμβρίου ανέμενε ότι η ΕΚΤ θα διατηρούσε σταθερά τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα, αλλά με την αλλαγή του κλίματος, οι αγορές χρήματος αποδίδουν τώρα πιθανότητα 63% για αύξηση, η οποία αναμένεται να είναι η τελευταία σε έναν κύκλο που ξεκίνησε τον Ιούλιο του 2022.
Αντίθετα, οι αγορές έχουν τιμολογήσει πλήρως αμετάβλητα επιτόκια στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα, η οποία άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια νωρίτερα και έχει κινηθεί υψηλότερα από την ΕΚΤ.
Μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη θα οδηγούσε το επιτόκιο που καταβάλλει η ΕΚΤ στις τραπεζικές καταθέσεις στο 4,0%, το υψηλότερο επίπεδο από την εισαγωγή του ευρώ το 1999.
Μόλις πριν από 14 μήνες, το εν λόγω επιτόκιο βρισκόταν στο χαμηλό ρεκόρ του μείον 0,5%, πράγμα που σήμαινε ότι οι τράπεζες έπρεπε να πληρώνουν για να σταθμεύουν τα μετρητά τους με ασφάλεια στην κεντρική τράπεζα.
Νέες προβλέψεις
Οι υποστηρικτές μιας αύξησης των επιτοκίων, αυτή την εβδομάδα είναι πιθανό να υποστηρίξουν ότι αυτή είναι απαραίτητη επειδή ο πληθωρισμός, συμπεριλαμβανομένων των υποκείμενων μέτρων που αφαιρούν τις ευμετάβλητες συνιστώσες, παραμένει πολύ υψηλός, με την πρόσφατη άνοδο των τιμών της ενέργειας να απειλεί μια νέα επιτάχυνση.
Αλλά ο ταχύς κύκλος σύσφιξης - διπλάσιος από τον απότομο ρυθμό που προβλέπεται κανονικά από τα τεστ αντοχής του τραπεζικού τομέα της ίδιας της ΕΚΤ- έχει ήδη αφήσει τα σημάδια του στην οικονομία της Ευρωζώνης.
Με τον τομέα της μεταποίησης, ο οποίος συνήθως χρειάζεται περισσότερα κεφάλαια για να λειτουργήσει, να έχει ήδη υποφέρει λόγω του υψηλότερου κόστους δανεισμού, ο δανεισμός προς τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά έχει πέσει στα τάρταρα.
Οι υπηρεσίες έχουν τώρα επίσης αρχίσει να δυσκολεύονται μετά από μια σύντομη μετά την πανδημία άνθηση του τουρισμού.
Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, η Γερμανία, επωμίζεται το βάρος της βιομηχανικής ύφεσης και οδεύει προς την ύφεση, σύμφωνα με διάφορες προβλέψεις.
Την Πέμπτη, η ΕΚΤ αναμένεται επίσης να μειώσει τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη φέτος και του χρόνου, οδηγώντας ορισμένους οικονομολόγους να υποστηρίξουν ότι θα πρέπει να απέχει από την αύξηση των επιτοκίων αυτό το μήνα.
Μόλις τελειώσουν οι αυξήσεις των επιτοκίων της, η ΕΚΤ είναι πιθανό να ξεκινήσει μια συζήτηση σχετικά με την απορρόφηση περισσότερων από τα μετρητά που άντλησε στο τραπεζικό σύστημα μέσω διαφόρων προγραμμάτων τόνωσης την τελευταία δεκαετία, αν και δεν αναμενόταν απόφαση για το θέμα αυτό αυτή την εβδομάδα.
Η ΕΚΤ θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια στις 15:15 ώρα Ελλάδος την Πέμπτη, ενώ την ίδια ημέρα η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ θα παραχωρήσει συνέντευξη Τύπου στις 15:45 ώρα Ελλάδος.
