Μεγαλύτερα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα βγάλει η Alpha Bank πιστεύει η Deutsche Bank, η οποία αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις της και εύλογα ανέβασε και την τιμή στόχο για την τράπεζα στα 1,70 ευρώ, το οποίο συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 42%. Μάλιστα η Deutsche Bank περιμένει ότι η Alpha Bank θα αναθεωρήσει ανοδικά τα μεγέθη της ως αποτέλεσμα επικαιροποίησης του Στρατηγικού Σχεδιασμού της τράπεζας.
Ο οίκος εκτιμά ότι η Alpha Bank τηρεί απαρέγκλιτα το πρόγραμμά της και το guidance που έδωσε στους επενδυτές. Βλέπει ότι η Alpha «χτίζει» οργανικά κεφάλαια, τα οποία θα την ενισχύσουν μεταξύ άλλων για να διανείμει μέρισμα. Προβλέπει επίσης περαιτέρω μείωση:
- Των «κόκκινων δανείων» (ΜΕΔ) τα οποία θα συνεχίσουν την πτωτική πορεία τους
- Στα κόστη γενικότερα τα οποία αναμένεται να συμπιεστούν κι άλλο ως αποτέλεσμα του επιτυχούς προγράμματος εθελουσίας εξόδου που ολοκλήρωσε η τράπεζα τον Φεβρουάριο, αλλά και των μειωμένων προβλέψεων.
Η Deutsche Bank αναφέρει ότι μετά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου, η τράπεζα στο επερχόμενο Investor Day στις 7 Ιουνίου θα αναβαθμίσει ανοδικά τις εκτιμήσεις της σε μία σειρά από σημαντικά μεγέθη, βάσει του επικαιροποιημένου Στρατηγικού της Σχεδίου.
Ειδική αναφορά κάνει η Deutsche Bank στην ποιότητα του ενεργητικού της Τράπεζας που παρέμεινε ανθεκτική στο πρώτο τρίμηνο, με το κόστος πιστωτικού κινδύνου να διαμορφώνεται στις 75 μονάδες βάσης, αρκετά χαμηλότερο από τις 85 μονάδες που ήταν οι αρχικές εκτιμήσεις.
Σε αυτήν την κατεύθυνση, καθοριστική συμβολή είχαν οι στοχευμένες ενέργειες της τράπεζας για τον περιορισμό πιθανών νέων καθυστερήσεων, καθώς και η δημιουργία ενός αποτελεσματικού «προγράμματος πρόληψης» για τους δανειολήπτες που αντιμετωπίζουν προβλήματα, κάτι που αναμένεται να συνεχιστεί σύμφωνα με την Deutsche Bank.
Ο οίκος προβλέπει συνέχεια στην οργανική δημιουργία κεφαλαίου από την Alpha Bank, η οποία, όπως αναφέρει η έκθεση, θα είναι περισσότερο από επαρκής για να αντισταθμίσει τυχόν αύξηση των στοιχείων του σταθμισμένου ενεργητικού (RWA), την καταβολή μερίσματος και την απόσβεση του αναβαλλόμενου φόρου.
