Τέλος το ράλι στη Wall Street, το νέο trend είναι οι ευρωπαϊκές μετοχές. Αυτό αναφέρουν σε εκθέσεις τους η UniCredit και η Morgan Stanley, τονίζοντας πως θα ευνοηθούν οι μετοχές που επηρεάζονται από τις αποδόσεις των ομολόγων, ενώ οι περισσότερες μειώσεις επιτοκίων που θα κάνει η ΕΚΤ, συγκριτικά με την Fed, θα δώσουν ώθηση στην αγορά.
Η Morgan Stanley τονίζει ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ που θα ανακοινωθούν αυτήν την εβδομάδα θα παίξουν καταλυτικό ρόλο, ενώ συγκρίνουν την παρούσα φάση με τα μέσα της δεκαετίας του 1990. Τότε οι ευρωπαϊκές μετοχές είχαν επηρεαστεί περισσότερο από την πτώση στις αποδόσεις των ομολόγων και κατέγραψαν υπεραπόδοση όταν η Fed άλλαξε νομισματική πολιτική.
Ο γνωστός οίκος βλέπει ράλι στις ευρωπαϊκές μετοχές καθώς, όπως επισημαίνει, αυξάνεται ο αντίστροφος συσχετισμός μετοχών και αποδόσεων στα ομόλογα, τα εταιρικά αποτελέσματα που ανακοινώνονται ξεπερνούν τις προσδοκίες της αγοράς, οι δείκτες για ανάπτυξη και πληθωρισμό είναι ευνοϊκοί και τέλος, υπάρχει ουσιαστικό rerating στις μετοχές με βάση τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
Οι αναλυτές επισημαίνουν πως τα spreads των εταιρικών ομολόγων έχουν συρρικνωθεί, κάτι που θα ευνοήσει τις αποδόσεις των μετοχών σε διάφορους κλάδους, όπως είναι το real estate. Πολλά όμως, θα εξαρτηθούν από την ανακοίνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ αυτήν την εβδομάδα, και κατά πόσο αυτός θα δείξει σημάδια αποκλιμάκωσης.
Οι εκτιμήσεις της UniCredit
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η UniCredit, η οποία τονίζει πως οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να κάνουν ράλι και να υπεραποδώσουν συγκριτικά με τη Wall Street. Οι αναλυτές εκτιμούν πως οι μακροοικονομικοί δείκτες στην Ευρώπη είναι βελτιωμένοι και οι επενδυτές επικεντρώνονται στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών.
Η UniCredit επισημαίνει πως η ΕΚΤ θα κάνει περισσότερες μειώσεις επιτοκίων φέτος ξεκινώντας από τον Ιούνιο, δίνοντας ώθηση στις μετοχές. Αντίθετα στις ΗΠΑ η κατάσταση είναι αβέβαιη και όλα θα εξαρτηθούν από τους δείκτες και το ύψος του πληθωρισμού που θα ανακοινωθεί αυτήν την εβδομάδα.
Μάλιστα ο οίκος βλέπει ενίσχυση της υπεραπόδοσης που καταγράφουν έως σήμερα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έναντι της Wall Street. Υπενθυμίζεται πως από την αρχή του έτους ο Stoxx σημειώνει άλμα 12,6%, ο S&P 500 9,3% και ο Nasdaq 7,7%.
Σχετικά με την αγορά των ΗΠΑ, οι αναλυτές επισημαίνουν πως δεν αναμένεται μεγάλη πτώση της οικονομικής δραστηριότητας, ενώ η οικονομία των ΗΠΑ αρχίζει και ομαλοποιείται. Το ζητούμενο, σύμφωνα με την UniCredit, είναι κατά πόσο θα λειτουργήσουν θετικά οι οικονομικοί δείκτες που θα ανακοινωθούν, ώστε η Fed να προχωρήσει σε μία μείωση των επιτοκίων νωρίτερα.
