Σε περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης και χαμηλού πληθωρισμού θα κινηθεί η παγκόσμια οικονομία το 2016, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της HSBC για το νέο έτος. Παράλληλα, οι αναλυτές του οίκου είναι bullish για τα αμερικανικά ομόλογα και βλέπουν την απόδοση των παγκόσμιων μετοχών στο 7%.
Σε ό,τι αφορά την Κίνα, η οποία μονοπωλεί το ενδιαφέρον τις τελευταίες ημέρες, η HSBC κάνει λόγο για ήπια υποτίμηση του γουάν και περαιτέρω μέτρα χαλάρωσης.
«Παρά την ώθηση από τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου, οι προοπτικές για τη συνολική παγκόσμια ανάπτυξη παραμένουν αρκετά υποτονικές, με μοναδικό πεδίο δυναμικής τους καταναλωτές στη Δύση. Κατά συνέπεια, και παρά το γεγονός ότι η Fed εν τέλει ξεκίνησε να αυξάνει τα επιτόκια, εκτιμούμε ότι θα συνεχίσει προσεκτικά, αντί να ρισκάρει να πρέπει να αλλάξει κατεύθυνση».
«Προβλέπουμε ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα διαμορφωθεί στο 2,5% το 2016, οριακά υψηλότερα από το 2015», λένε οι αναλυτές της HSBC και εκτιμούν πως «οι μόνοι που θα υπεραποδόσουν σπό τον ανεπτυγμένο κόσμο θα είναι οι ΗΠΑ και η Μ. Βρετανία, με πιο ήπια συνεισφορά από την Ευρωζώνη και την Ιαπωνία. Οι αναδυόμενες αγορές θα είναι υποτονικές, καθώς η κινεζική ανάπτυξη υποχωρεί κάτω από το 7%, ενώ Βραζιλία και Ρωσία παραμένουν βυθισμένες στην ύφεση».
Κίνα: Η επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας και η περαιτέρω απόκλιση στη νομισματική πολιτική μεταξύ της Κίνας και των ΗΠΑ υποδεικνύουν ότι η ισοτιμία USD/CNY θα κινηθεί προς το 6,70 έως το τέλος του έτους. Η HSBC αναμένει σταθεροποίηση της αγοράς κινεζικών μετοχών τύπου Α και εφαρμογή μέτρων χαλάρωσης.
Αγορά συναλλάγματος: Η παράδοση λέει ότι το δολάριο αποδυναμώνεται όταν η Fed εισέρχεται σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων.
Μετοχές: Η απόδοση των παγκόσμιων μετοχών αναμένεται να διαμορφωθεί στο 7% το 2016. Η HSBC δίνει σύσταση «overweight» για την Ευρωζώνη, «neutral» για τις αναδυόμενες αγορές και «underweight» για τις ΗΠΑ.
Αναδυόμενες αγορές: Η HSBC εκτιμά ότι οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος των αναδυόμενων αγορών θα υπεραποδώσουν της αγοράς συναλλάγματος και των μετοχών.
Fixed Income: Ο οίκος αναμένει χαμηλότερες αποδόσεις για τις βασικές αγορές κρατικών ομολόγων, όπου κυριαρχούν οι ΗΠΑ, η Μ. Βρετανία και η Γερμανία. Προβλέπει, δε, ότι η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου θα διαμορφωθεί στο 1,5% στο τέλος του έτους, πολύ χαμηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς που κάνουν λόγο για απόδοση της τάξης του 2,8%.
